事宜：公司2024年达成营收30.36亿元，同比增加14.5%；达成归母净利润4.29亿元，同比增加6.5%；扣非归母净利润4.17亿元，同比增加9.5%。Q4单季度达成营收9.41亿元，同比增加2.5%，环比增加41.7%；达成归母净利润1.58亿元，同比增加22.1%，环比增加77.8%；扣非归母净利润1.57亿元，同比增加28.9%，环比增加82.2%。

　　公司2025年Q1达成营收6.04亿元，同比增加0.9%，环比转移-35.8%；达成归母净利润0.73亿元，同比增加9.9%，环比转移-54.0%；扣非归母净利润0.68亿元，同比增加14.3%，环比转移-56.5%。

　　储能：产物储存深挚助力环球化兴盛。2024年公司新能源电能变换修立生意营收8.6亿元，同比下滑6%。公司PCS产物为业内领先，正在缅甸、印尼、泰邦和非洲等无电弱电及偏远区域通过天真的模块化储能计划，创立了一体化的储能体例，省略了装置和爱护本钱。公司30-1000kW全功率界限储能变流器产物均已通过第三方认证机构认证，50~250kW系列模块化储能变流器成为环球首款同时餍足UL、CPUC和HECO相应范例的大型并网逆变器，公司坚固产物、时间储存有助于公司正在海外主动斥地储能生意扩展。

　　充电桩：生意大幅增加，希望弥漫受益于邦内、欧美充电桩行业高速兴盛。2024年公司电动汽车充电机务营收12.2亿元，同比增加43%。正在2024年，公司推出1.2/1.44MW超冲堆天玑系列，征求最大1.44MW柔性共享功率池+400A风冷超充终端+800A液冷双枪终端，真正的达成一站一堆一共享。公司前瞻结构欧洲充电桩市集，正在2021年就推出欧标充电桩，也与英邦石油公司实现计谋协作；同时，公司也取得美标充电桩认证，慢慢开启美邦市集。

　　结余预测：估计2025-2027年EPS分手为1.61元、2.43元、2.9元，对应动态PE分手为18倍、12倍、10倍。咱们以为公司为优质储能pcs及充电桩企业，出海逐鹿力较强。

　　危机提示：海外策略危机，充电桩市集增速或不足预期，市集逐鹿加剧危机，产能投产或不足预期。